公司库
慢研用同一套 8 步方法框架，持续研究全球优质公司。 每家公司都会从商业模式、护城河、财务质量、风险到估值，逐个拆开看。
已发布研究
- GOOG⭐⭐⭐⭐⭐ Wide Moat
谷歌 (GOOG) — 伟大没变，便宜没了
全球最大的搜索广告现金机器，护城河多源、质量穿越周期。但 2026 年它的「增量」正在变重——用搜索现金流大举投资 AI 数据中心、TPU 和云，估值也已回到自身历史顶部。质量值得长期跟踪，价格缺乏安全边际。
- RMS⭐⭐⭐⭐⭐ Wide Moat
爱马仕 (RMS) — 卖的不是包，是「稀缺纪律」
187 年家族控制的顶级奢侈品牌。SCA 治理、92% 直营渠道、工匠产能约束，共同构成一层很难复制的护城河。财务质量极其干净，但二手市场溢价转弱、估值仍高。目前更适合长期跟踪，而不是进入安全边际区。
- V⭐⭐⭐⭐⭐ Wide Moat
Visa (V) — 全球支付网络的「收费站」
全球银行卡支付网络的双寡头之一。护城河来自三层：越多人用越强的网络效应、1.75 亿以上商户覆盖，以及越扎越深的数字支付（tokenization）基础设施。2026 H1 估值大致合理，但还没到「明显便宜」的程度。
研究 pipeline — Planned (7)
下面是接下来会逐步推进的公司。每家会先经过初筛，再进入财务验证、年报阅读、护城河评分和估值框架；只有研究做到足够完整，才会进入「已发布研究」。
- MSFT Microsoft US 云 / 软件 / AI 排队研究中
- AMD AMD US 半导体 排队研究中
- NVDA NVIDIA US AI 芯片 排队研究中
- COST Costco US 零售会员 排队研究中
- BRK Berkshire US Conglomerate 排队研究中
- ASML ASML EU 半导体设备 排队研究中
- NVO Novo Nordisk EU 医药 / GLP-1 排队研究中
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